快手（HKEX：1024）今日发布了截至3月31日的2024年第一季度财报：营收为294亿元，同比增长16.6%；净利润为41亿元，而去年同期亏损8.76亿元；经调净利润43.9亿元。 详见：快手第一季度营收为294亿元 同比增长16.6%看图：快手Q1经调净利43.9亿元 日活用户达3.94亿财报发布后，快手CEO程一笑，CFO金秉出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。 以下即为本次电话会议分析师问答环节主要内容： 高盛分析师Lincoln Kong：可否请管理层介绍一下快手商城业务上最新的一些进展？以及我们最近计划推出快手优选这一托管模式处于哪些考虑？ 程一笑：快手电商业务仍然处在高速发展的阶段，而泛货架场域作为电商增长的引擎之一，在2024年一季度取得了同比超过50%的高速增长，这得益于我们供需两端的共同驱动。从用户侧来看，泛货架的用户价值在于更好地满足用户确定性的需求，为大盘带来新买家，促进活跃买家的消费提频。 我们针对用户日益增长的确定性需求，全量开放了商城界面，同时开放了大牌大补、低价特卖，大幅提升用户在商城的购买心智。一季度我们的商城日均买家数同比增长超过了70%，在数据高速增长的背后，我们看见了用户在商城场景的消费需求增长态势。我们的用户在快手商城开始逐步养成了爱逛爱搜的交互习惯，这也能代表商城业务拥有长期的发展潜力。 从商家侧来看，有越来越多的商家在货架上找到经营之路，帮助不同经营能力、不同品类的商家和商品更好的在平台上获得生意的机会。品牌商家、白牌商家的经营诉求不断增长，一季度我们的商城日均动销商家数量达到了同比超过70%的高速增长。同时我们不断完善供应链建设，在一季度开通了西北集运服务，商家可以通过中转集运仓将商品送至西北的消费者，在保障物流时效的同时大幅降低运费，助力商家开拓偏远市场。 我们在快手电商今年的高速发展中，也看到了一些商家，尤其是偏传统商家的经营痛点，包括一些产业带的源头商家，他们在供应链上具备深厚的积累，也希望能在快手电商这样的新平台来布局自己的生意。但由于缺少营销推广和销售渠道，很多时候面临有好货却卖不出去的局面。因此我们推出了快手优选，为商家提供官方销售托管服务，降低商家经营门槛，商家只需提报商品、发货和客户售后，而快手来负责运营推广、商品销售等环节。这种协作关系中，平台和商家都找到了自己比较合适的站位，去做自己最擅长的生意。 同时，依托快手电商全面的销售数据，我们可以更清晰的识别平台中有爆款潜质的类目单品，从而提升选品和定价环节的效率。并且通过流量整合及规模化运营，向商家提供确定性的销售渠道和销售链路，既降低了商家在快手的经营成本，也实现了商品在平台的快速成交，为商家解决生意的难题。快手商城将在本次618大促中推出更多的营销玩法，来满足用户购物和商家报单的需求。未来，我们希望泛货架场和内容场进一步深度有机结合，成为电商业务增长的可持续的驱动力，帮助更多商家，更高效地做好全域经营，激活更多的生意机会。 杰弗瑞分析师Thomas Chong：我的问题是关于公司线上营销业务的，快手在第一季度的线上营销收入取得了不错的增长，展望未来，公司线上营销收入增长的驱动因素是什么？ 程一笑：第一季度，我们的线上营销服务收入达到了166.5亿，同比增长27.4%，我们的内外循环均取得了可喜的增长，我们为客户提供了更好的营销解决方案，带来了eCPM（每千次展示可以获得的广告收入）的提升，而这背后是因为我们通过联合建模等措施，为客户提供了更深链路的目标转化，并通过大模型带来的智能营销解决方案，为客户提供了全链路的提效能力。 展望未来，我们认为线上营销收入的增长将主要依赖eCPM和广告投放量的提升，特别是在eCPM上，我们相比同业还有较大的提升空间。我们将在深链路目标转化方面为客户持续做功，而这能带来更好的客户出价。基于大模型能力的智能营销解决方案，已经在智能化创意生产、智能化营销投放和智能化互动承接方面取得了不错的收益。未来我们还期待大模型能帮助我们在用户价值理解和营销内容分发上实现更大的突破。 广告投放量提升方面，我们将通过原生营销素材建设，做到原生营销内容和自然内容在流量上的协同，实现真正的营销级内容，提高广告投放量的上限。一季度，外循环原生营销素材投放消耗环比增长30%，占外循环消耗的渗透率也在继续地提升。 此外，我们也发现了一些潜在的行业机会。在汽车行业，不少汽车品牌厂商看到了新线市场巨大的消费潜力，而我们汽车行业的品运效解决方案也带来了更多主机厂和后汽车市场的客户投放预算。在教育行业，我们发现了快手核心优势人群，在职业教育和兴趣课程等方面的需求，看到了同比更高增长的可能。在全媒资讯行业，我们在去年底实现了短剧行业的自建链路闭环经营，也带来了付费短剧的营销消耗逐月增长。今年我们有望复制小游戏和小说等行业，不仅能带来更好的用户体验和时长增长，也能积累更多的后链路数据，从而做更精准的推荐。总之，我们将在行业精细化运营、智能营销解决方案的迭代和算法优化等方面持续的发力，为客户带来更好的营销投放转化。我们也对今年实现线上营销服务收入同比增长超过行业非常有信心。 瑞银分析师Felix Liu：我的问题是关于公司的本地生活业务。能否请管理层介绍一下本地生活业务最近的进展，以及我们2024年的策略和打法？ 程一笑：经过一年半的发展，我们对于用户对本地生活内容的需求和喜好有了更深的理解，也成功验证了快手本地生活在一些核心城市的商业模式。对于业务的策略打法我们也更加清晰，在消费成为经济增长的主动力，新线市场的用户消费潜力得以释放的大背景下，我们希望快手本地生活在2024年能为商家带来更大的增长机会。 关于近期的进展，首先，在供给侧，我们分行业持续优化商家商品供给，对核心品类进行定点专项突破，2024年第一季度，日均动销商家数、商品数环比分别增长29%和38%。我们持续推动多品类健康发展，一季度我们借助寒假和春节节点，和旅行社以及OTA合作，极大丰富了酒旅品类的供给，借助快手的人群和内容优势，打造了如唐山南湖旅游景区等标杆案例。 内容方面，我们继续加大与优质达人合作，通过平台多重政策，帮助达人缩短成长周期，赋能创作者增收，贡献优质内容生态。一季度分销达人数环比增长32%，日均有效开播主播数环比增长62%。 在需求侧，我们通过完善基础功能建设、丰富营销玩法等，持续强化用户打开本地生活的心智，在提升补贴效率的同时，坚持建立极致性价比心智。此外，持续夯实达人和商家的履约能力，优化治理体体系和提升平台治理的效率，提升用户体验，一季度日均支付用户数同比增长近9倍。在平台匹配侧，通过公私域联动等手段调整流量结构，从用户体验和交易价值两个维度优化本地内容在推荐流量的分配效率。快手本地生活的直播和短视频的GPM（千次观看成交金额）环比持续增长，拉动一季度GMV（商品交易总额）的高速增长。 关于今年本地生活业务的策略重点，一是行业化，我们希望结合不同的行业特性，去做精细化的运营，把到餐品类继续稳步做大，对于到综和酒旅实行差异化的品类增长策略。二是在商品策略上，通过和服务商的合作以及自身运营能力的加强，在提升补贴效率的基础上，强化价格心智，主张低价有好货，为用户提供极致性价比的商品。三是本地服务内容上要提质提量，尤其是提质，内容是我们区别于货架最大的地方，也是我们能做好这个业务的关键。只有把内容做好，我们才能获得更多用户消费相关本地生活的内容，才能牵引商家和达人为用户提供好的商品和服务，进而实现平台的用户和商业价值。 摩根士丹利分析师Alex Poon：我的问题是关于刚宣布的新一轮的回购计划，也就是未来三年会回购不超过160亿港币的股票。设定这一金额主要考虑了哪些因素？以及执行的时候会保持怎样的节奏？ 金秉：我们一直致力于为股东创造更多价值，在去年第一季度首次取得集团层面经调整利润净额转正之后，就立即宣布了40亿港币的回购计划，也获得了市场的认可。此外，我们还结合联交所的新规，自去年12月18日开始执行自动股份回购计划，该计划是40亿港币回购计划的一部分，使得公司能够在联交所规定的受限制期间执行回购动作。截至5月22日收盘，公司已累计使用回购金额约30.31亿港币，回购股份约6071万，约占总股本的1.7%。这彰显了我们对于公司价值的信心和回馈股东的决心。 由于原40亿港币回购计划将在今年6月股东大会到期，我们向董事会申请了未来三年拟回购不超过160亿港币的新回购计划。在当前市场环境下，这项新的回购计划也彰显了我们对公司价值的信心和回馈股东的决心。在制定该计划时，我们考虑了公司的现金流状况、未来三年的利润、市场预期、现金储备等情况进行综合判断。至于新计划的实际执行，我们将结合资本市场环境综合考量而定。公司将合理安排股份回购的节奏和力度，不断提升股东回报。 中金公司分析师张雪晴：我的问题是关于人工智能的，想请管理层分享一下公司在人工智能大模型方面的进展。 程一笑：2024年第一季度，我们稳步推进自研大模型各项性能的迭代提升，并且加快大模型在各业务场景的应用。在模型性能提升方面，我们在预训练阶段数据和模型架构优化的基础上，通过反馈、强化学习等方面的技术突破，使得我们的1750亿规模大语言模型在更新迭代后的综合性能已经接近GPT 4.0的水平。 此外，近期我们也推出了第一个多模态的大语言模型。接下来我想重点向大家介绍我们的大模型在业务场景内的应用。本季度我们明确了升级理解、做好互动和探索生成的大模型应用策略，在全域大模型内容理解、人工智能互动、商业场景的数字任与人工智能生成内容等方面，均取得了不错的进展。 首先，在全域大模型内容理解方面，我们的多模态大语言模型能帮助我们加深对短视频和直播内容的理解、评论区理解和用户行为的兴趣探索，从而更好地进行自然内容、营销内容和电商内容的推荐。在增加用户时长的同时，也带来的营销投放和电商GMV的提升。 其次，在人工智能互动方面，我们聚焦“AI小快”的有用性，大幅提升了回复准确性，并上线了多轮对话和图文功能。一季度，“AI小快”的用户渗透率取得了大幅的增长，单日使用“AI小快”的用户峰值超过150万，进一步增强了社区的互动属性。 最后，在商业场景的数字人和人工智能生成内容方面，我们的大模型能力覆盖了短视频、直播和智能客服等多场景。人工智能短视频产品能为客户提供短视频脚本制作、素材挖掘和自动投流能力。人工智能数字人直播能为客户提供7*24小时的虚拟人直播能力。而智能客服能帮助客户自动识别问题，并通过多轮对话来更加流畅自然地解决各类咨询问题。 大模型在以上场景的应用极大降低了客户的获客成本，也给我们带来了客户营销投放增量。一季度人工智能生成内容直播和短视频素材单日消耗峰值突破了1000万。大模型和短视频以及直播业务场景的深度融合，也使得我们更加坚定了在大模型上的研发投入，我们也将在未来继续给大家带来更多的进展分享。（完） |